Andres Viisemann: Balti turg on tormis kindel varjualune

Viisemanni sõnul ei peaks Eesti väärtpaberiturgu kartma, vaid langusperioode kasutama aktsiate soetamiseks.

••Miks investeerib LHV nii suurel määral pensioniraha Eesti ettevõtetesse?

LHV pensionifondid on investeerinud Eesti ettevõtetesse 20% portfellist. Hinnang, kas seda on palju või vähe, sõltub sellest, millega võrrelda. Kui vaadata teisi Eesti pensionifonde, siis seda on tõeliselt palju, kui aga võrrelda seda kahtekümmet protsenti Soome suurimate pensionifondidega, siis on see protsent väga madal. Kaks suurimat Soome erapensionihaldurit Ilmarinen ja Varma on Soome majandusse investeerinud 40% varadest. Eesti ettevõtete majandustulemused õigustaksid veelgi suuremas mahus investeerimist. Vaadates, mis maailmas toimub, on Eesti minu hinnangul üsnagi turvaline koht investeeringutele.

••Olete öelnud, et see pole õige, kui LHV pangale heidetakse ette pensionifondide rakendamist turunduskampaaniaks. Kuidas siis oleks õigem öelda? Pensionifond ja selle tootlus on ju üks kõige paremaid viise, kuidas end oma kliendile näidata.

Ma olen nõus väitega, et LHV panga mainele on olnud väga suur kasu sellest, et LHV pensionifondid on pakkunud kümne aasta jooksul oma klientidele korralikku tootlust. LHV Pensionifondi L osaku hind on 10 aastaga kahekordistunud, mis teeb keskmiseks aastaseks väärtuse kasvuks veidi rohkem kui seitse protsenti. Ebakorrektne on aga väide, et „LHV pensionifondid on rakendatud panga turundusvankri ette”. Kui kasutada ilukirjanduslikku väljendit, siis oleks õigem väita, et LHV pank on võtnud ennast edukate pensionifondide tuulde.

LHV pensionifondid on Eesti väärtpaberite positsioone kasvatanud alates aastast 2009. Kui meie fondide läbi ajaloo parima tootluse esiletoomine tehti keeruliseks, siis me hakkasime oma reklaamides rääkima sellest, kuhu me investeerime. Sellest sündis siis „Kas sinu pensionifond toetab Eesti majandust?” kampaania. Siinkohal pean ma tunnistama, et sellega tahtsin ma osutada nii sellele faktile, et meie investeerime Eestisse, kui ka sellele, et Eesti suurimad pensionifondid ei investeeri Eesti majandusse või kui investeerivad, siis väga vähe.

Enne olid LHV pensionifondide Eestisse investeerimise reklaamid ja alles seejärel tuli LHV kui Eesti panga teema. Mõlemad nn kampaaniad on sisulised ja mitte lihtsalt sõnakõlksud.

••Kas edaspidi, kui fondid enam nii kõrget tootlust ei näita ja ka Tallinna börsil läheb endiselt kehvasti, tehakse raha paigutamises ümberkorraldusi?

Eesti ettevõtete aktsiad ei kaotanud eelmisel aastal oluliselt rohkem oma väärtusest kui Lääne-Euroopa aktsiad. Aktsiahinnad langesid Tallinnas küll 26%, kuid see on ainult 3% rohkem kui Saksamaa aktsiatel. Käesoleval aastal on Tallinna börs 16% plussis, samas kui Saksamaa aktsiad on tõusnud 4%. Seejuures kasvasid Eesti börsiettevõtete kasumid läinud aastal 69% ja ka käesoleval aastal ootan ma samuti rohkem kui kuuekümneprotsendist kasumite kasvu. Saksamaa DAX indeksisse kuuluvate ettevõtete kasumid kasvasid läinud aastal 22,8% ja käesoleval aastal oodatakse kümneprotsendist kasumite kasvu. Nende numbrite valguses ei näe ma põhjust Eesti väärtpaberiturult põgenemiseks. Langusperioode peaks kasutama väärtpaberite soetamiseks.

••Millised oleksid siis n-ö esimesed varuvariandid?

Ma ei ole maailma majanduse järgmise viie aasta väljavaadete suhtes kuigi suur optimist. Ning sellel saab olema ka mõju Eesti majandusele. Ma olen oluliselt vähendanud aktsiainvesteeringuid väljaspool Balti riike ning hoian käesoleval hetkel olulise osa fondide portfellidest rahas, alandades sellega fondi üldist riskitaset. Ma usun, et Balti riikide turud on väga hea koht, kus olla varjul, kui maailma väärtpaberiturgudel on tormihoiatus.

••Miks või milliste näitajate põhjal olete Eesti ettevõtetes nii veendunud?

Enamiku Tallinna börsi ettevõtete finantsseis on tugev. Dividenditootlus on oluliselt kõrgem deposiidi või võlakirja intressidest. Ka kinnisvarafond, kuhu olen investeerinud, teenib enam kui kaheksaprotsendist renditulu. Viimasel ajal on palju küsitud Arco Vara kohta. Antud ettevõtte varad on umbes kaks korda rohkem väärt kui tema turuväärtus, seega aktsia on odav. Mis aga puudutab riski, siis minu jaoks on Arco Vara aktsia oluliselt vähem riskantne, kui näiteks värskelt USA-s börsile läinud Facebooki aktsia.