Kriisiaja olulisim õppetund ehk kas euribor on ohus?

Globaalne finantskriisi olulisemaid õppetunde oli, et euribor ei ole kaugeltki riskivaba intressimäär, kirjutab Danske Banki riskijuht Tiit Meidla Äripäevas.

Vastupidi varasemalt arvatule on eri tähtajaga euriborid oluliselt erineva krediidi- ja likviidsusriski tasemega. Nii näiteks sisaldas Eestis laialdaselt kasutatav kuue kuu euribor globaalse finantskriisi ajal 2008. aasta lõpus 2,04 protsendipunkti suurust vastavat riskipreemiat. See muutis silmapikselt ja jäädavalt finantsmaailma alates kõige tavalisematest laenulepingutest kuni kõige keerukamate tuletisinstrumentideni välja.

Enne kriisi oli finantsõpikutes kirjas, et täna sõlmitud kolmekuise euriboriga tähtajalise hoiuse ning täna sõlmitud kolme kuu pärast algava kolmekuise tähtajalise hoiuse intressimäär (euribori forward-määra alusel) garanteerivad hoiustajale sama intressi, mida tagaks samaks perioodiks sõlmitud kuuekuise euriboriga tähtajaline hoius. Vastasel juhul avaneksid arbitraaživõimalused kerge tulu teenimiseks.

Loe pikemalt Äripäevast.