Loe, kuidas jagunevad börsid
Teine kategooria on reguleeritud turg, mis Eestis kannab nimetust lisanimekiri. See turusegment on mõeldud eelkõige kiire kasvuga ja riskantsematele ettevõtetele ning sellele pääsemiseks on reeglid mõnevõrra leebemad. Näiteks ei pea Lisanimekirja ettevõtetel olema 3-aastast tegutsemisajalugu ja samuti on madalamad kapitalinõuded. Teabe avalikustamisel ja investoritega suhtlemisel kehtivad Lisanimekirjas kaubeldavatele ettevõtetele aga börsiettevõtetega samad nõuded.
Kolmas väärtpaberituru kategooria on alternatiivturg (nn reguleerimata turg), kuhu kauplemisele võtmiseks ettevõtetele väga palju nõudeid ei seata ja ka teabe avalikustamise osas on nõuded väiksemad. Investorite huvid on sellel turul kõige vähem kaitstud, seega on ta kõige riskantsem turg. Alternatiivturg on mõeldud eelkõige ettevõtetele, kes soovivad küll kaasata investorite kapitali, kuid nad ei vasta põhinimekirjas noteerimiseks või Lisanimekirjas kauplemiseks esitatavatele suhteliselt rangetele nõuetele või peavad nende täitmist liiga koormavateks.
Alternatiivturg First North
First North on Põhja- ja Baltimaade alternatiivturg, kus kaubeldakse ettevõtete väärtpaberitega. First North on mõeldud eelkõige kiiresti kasvavatele ettevõtetele, kes on huvitatud lisakapitali kaasamisest ja ettevõtte tuntuse suurendamisest.
First North tegutseb Põhja- ja Baltimaades paralleelselt reguleeritud turuga, kuid tal puudub reguleeritud turu õiguslik staatus. Ettevõtted, kelle väärtpaberitega turul kaubeldakse, ei pea täitma mitte reguleeritud turu suhtes kehtestatud nõudeid, vaid First Northi reglemendis sätestatud nõudeid.
Igal kauplemist alustaval ettevõttel peab olema sõlmitud leping nõustajaga, kes on omakorda börsiga lepingulises suhtes. Nõustaja hindab ettevõtte sobivust turul kauplemiseks ja jälgib, et ettevõtte tegevus oleks kooskõlas First Northi reeglitega ning informeerib reeglite rikkumise korral börsi.
Investoritele pakub First North uusi investeerimisvõimalusis. Samas on oluline teada, et tulenevalt alternatiivturul esitatavatest madalamatest nõuetest, võib seal kaubeldavatesse väärtpaberitesse investeerimine olla seotud suurema riskiga kui investeerimine reguleeritud turul kaubeldavatesse väärtpaberitesse.
First North sobib ettevõtetele erinevates olukordades, nagu näiteks:
- Kasvuettevõtetele, kes soovivad kiiresti areneda
- Ettevõtetele, kes vajavad lisakapitali uutele turgudele sisenemiseks, konkurentide edestamiseks või ettevõtete ülevõtmiseks
- Pereettevõtetele, kes plaanivad juhtkonnas või omanikeringis põlvkonnavahetust
- Ülevõtmist ootavatele ettevõtetele
- Ettevõtetele, kes soovivad oma aktsiad järgmise sammuna börsil noteerida
Reguleeritud ja alternatiivturu erinevused
Reguleeritud turg - Balti põhi- ja lisanimekiri | Alternatiivturg - First North Balti riikides |
Turu staatus ja järelevalve | |
Reguleeritud turg, kus on rakendunud kõik Euroopa Liidu ja kohalikud määrused | Kauplemisega alustamise otsustab kohalik börs |
Valmistumine sisenemiseks ja nõuded | |
Vähemalt kolmeaastane tegevusaeg | Tegevusaja osas miinimumnõuded puuduvad |
Vähemalt 4 miljoni euro suurune turuväärtus | Miinimumnõudeid ei ole |
Vähemalt 25% aktsiatest või 25 miljoni euro väärtuses aktsiaid peab olema avalikkuse hulka kuuluvate investorite käes | Turuväärtuse kohta ja avalike investorite käes olevate aktsiate kohta miinimumnõuded puuduvad |
Finantsinspektsiooni poolt heakskiidetud prospekt | Prospekt või ettevõtte lihtsustatud tutvustus |
Vajalikud välissoovitajad (investeerimispank, advokaadibüroo, rahvusvahelised audiitorid jne) ettevalmistusperioodi ajal | Leping börsi poolt heakskiidu saanud nõustajaga |
Teabe avalikustamine | |
Rahvusvahelistele finantsaruandlusstandarditele (IFRS) vastav raamatupidamine | Kohalikele või rahvusvahelistele (IFRS) finantsaruandlusstandarditele vastav raamatupidamine |
Aasta-, poolaasta- ja kvartalipõhised finantsaruanded | Aasta- ja poolaastapõhised finantsaruanded, kvartalipõhist aruannet ei ole vaja |
Avalik teave kohalikus ja inglise keeles | Avalik teave kohalikus või inglise keeles |
Avalik teade Hea Ühingujuhtimise Tava tunnustamise kohta | Puudub nõue tunnustada Hea Ühingujuhtimise Tava |
Riski tajumine investorite poolt | |
Riskitaseme kontrollimiseks peab ettevõte täitma informatsiooni avalikustamise rangeid nõudeid | Kõrgem riskitase, mis tuleneb ettevõttele esitatavatest madalamatest nõuetest. |