Swedbank alandas Enefit Greeni hinnasihti, kuid näeb siiski aktsial kasvuruumi
(1)Enefit Greenilt tuli teises kvartalis oodatust nõrgemad tulemused, mistõttu väheneb energiafirma müügitulu aasta kokkuvõttes eeldatavalt ligi 5%, kirjeldab Swedbanki analüütik Kaimo Aljas värskes analüüsis.
Kolmapäeval valminud ning täna avaldatud analüüsis kirjutab Aljas, et Enefit Greeni kehvemas kasumis mängis olulist rolli odavam elekter. NordPool elektribörsi andmetel oli teise kvartali elektrihind Eestis keskmiselt 74 eurot MWh kohta, mis on 25% väiksem võrreldes eelmise kvartaliga. See hind on ligi poole võrra madalam kui eelmise aasta samal perioodil (142 eurot MWh kohta).
Swedbanki analüütik lisab, et Läti, Leedu ja Poola turgudel võis täheldada sarnast hinnadünaamikat, mida mõjutasid eelkõige tavapärasest soojemad ilmad, hüdrojaamade tugev elektritoodang ja madalamad maagaasi hinnad. Enefit Greeni kulumieelne ärikasum EBITDA langes teises kvartalis mullusega võrreldes 37,2% võrra ehk 19,3 miljoni euroni.
Tulemus jäi Swedbanki ootustele 28,6% võrra alla ning seda peamiselt vähenenud elektritoodangu ja madalama keskmise arvutusliku teenitud elektrihinna tõttu. Puhaskasum, mida mõjutas negatiivselt ka tulumaksu kulu kasv dividendide väljamakse tõttu, vähenes aastaga 93,3% võrra, 1,1 miljoni euroni.
Langust põhjustavad peamiselt välismõjud
Swedbanki analüütikute hinnangul avaldas planeeritust madalam elektritoodang teises kvartalis EBITDA-le (kasum enne intresse, makse ja amortisatsiooni) negatiivset mõju kuni 8 miljonit eurot. See põhjendab koos märgatavalt langenud elektrihinnaga 11,5 miljoni euro suurust EBITDA langust ning nende ootustele alla jäämist 7,7 miljoni euroga.
Järsu languse teises kvartalis põhjustasid tagasihoidlikud tuuleolud. Elektrihindade jätkuv langus selle aasta esimesel seitsmel kuul pani panga analüütikuid oma 2023. aasta oodatavat elektrihinda langetama 100 eurolt ligi 90 eurole MWh kohta.
Minimaalsed muudatused ootustes
Madalama oodatava elektritoodangu ja lühiajalise elektrihinna taustal vähendasid Swedbanki analüütikud Enefit Greeni 2023. aasta müügitulu ja EBITDA ootuseid ligi 5% võrra, vastavalt 193 ja 132 miljoni euroni. Langetati ka 2024. aasta oodatavaid tulusid ja EBITDA-d 3% võrra, samas kui pikemaajalised prognoosid jäid samaks.
Seetõttu alandati ka Enefit Greeni hinnasihti 5,9 eurole (varem 6 eurot), mille kohaselt on energiafirma 2023. aasta oodatav ettevõtte väärtuse/kulumieelse ärikasumi (EV/EBITDA) suhe 12,9-kordne ning aktsia hinna ja raamatupidamisliku väärtuse (P/B) suhe 2,1-kordne. Aktsia lõpetas börsinädala 3,946 euro juures.