SEB: majandus on vastupidav

Kui oktoobrikuised tööstuse ja jaekaubanduse näitajad olid pigem tagasihoidlikud, siis novembri kasvud olid taas päris tugevad. Jaekaubanduse mahud suurenesid 6% ning tööstustoodang 7%. Seega liigub majandus prognoositud majanduskasvu graafikus.

Alates septembrist võis märgata esimesi märke kergest elavnemisest tööstustoodangus, ning kui oktoobrikuised näitajad võtsid veidi optimismi maha, siis novembri numbrid näitavad siiski elavnemise jätkumist, kirjutas SEB majandusanalüütik Ruta Arumäe majanduskommentaaris.

Kui terve eelmise aasta tööstustoodangu mahtude trendi vaadata, siis see on aasta lõpul pöördunud kergelt ülespoole. Tööstustoodang on suurenenud ka võrreldes eelmiste kuudega, mitte ainult eelmise aasta nõrga võrdlusbaasiga võrreldes. See on asja positiivne pool.

Negatiivseks pooleks tööstustoodangu üldiselt tugeva kasvunumbri juures on see, et kasvas ainult üks sektor, elektroonika tootmine. Kõik ülejäänud sektorid on languses.

See-eest on see kasvav sektor Eestis suurim ning kasv oli meeletu (94% aastaga ning 23% eelmise kuuga võrreldes). Ilmselt oli novembris tegemist elektroonikatööstuse ekspordis ühe suurema partiiga. Kuid isegi sellele vaatamata on trend elektroonikatööstuses käesoleva aasta jooksul olnud aina ülespoole.

Detsembrikuus võib tööstustoodangu kasv veidi tagasihoidlikumaks jääda. Edaspidiseks ei ole pilt kuigi positiivne.

Tööstuse kindlustunde indikaator on endiselt edasi langenud, ning tööstussektori uued tellimused samuti. Aga eks enamus sektoreid seda pilti ka juba peegeldab.

Tööstustoodangu kasv võib jääda heitlikuks, kuna sõltub vaid ühest sektorist. Elektroonikatööstuse suuri kõikumisi on raske prognoosida, kuid ilmselt võib see kasvu siiski ülal hoida.

Ka jaekaubanduse novembrikuised näitajad räägivad stabiilse kasvu jätkumisest. Novembrikuine jaemüügi 6%ne kasv oli täpselt sama, mis viimase kaheksa kuu keskmine.

Seega püsib ka sisetarbimine tugevana ja stabiilsena ning majanduskasvu toetavana.

Seejuures oli tarbijate kindlustunne novembris veel suhteliselt madal. Paistab aga nii, et detsembris on jõuluvana toonud tarbijatele äkilise optimismipuhangu, mistõttu võib arvata, et ka detsembris näeme sarnaste tarbimiskasvude püsimist ja mitte nende raugemist.

Kui on üldse miskit, mis tarbimise kasvu lähiajal allapoole tõmmata võib, siis on see uute autode müük. Detsembris oli see koguni 14% väiksem kui eelmisel aastal samal ajal.

On täiesti normaalne, et aasta alguse 30% ja aasta tagasi 50%lised kasvud uute autode müügis lõpuks tagasi tõmbuvad, kuid selline vähenemine on juba kergelt ohumärgiks.