Intressid signaliseerivad majanduslangust aasta-kahe pärast
Paljude ekspertide jaoks on õhus küsimus, et kuidas saavad intressitasemed olla justkui pea peale keeratud, kirjutab saksa majandusleht Handelsblatt. Kui lühiajalised intressid on kõrgemad pikaajalisest, annab see väga selge eelhoiatuse ebameeldiva majandusarengu võimalusele.
Eksperdid nimetavad seda pööratud või tagurpidi intressikõveraks. Tänast olukorda võib nimetada tasaseks intressikõveraks. Uuringute kohaselt on pea alati järgnenud tagurpidi intressikõverale majanduslangus, kuid millal, on ebaselgem.
Sel nädalal hoiatas USA keskpanga Minnepolise harupanga juht, et kui intressikurv pöördub pea peale, on see majanduslanguse ähvardus.
Analüütikud loevad sellest välja, et investorid arvestavad, et pikaajaline majanduskasv saab olema aeglane ja oodatakse kaua kestvaid madalaid intressitasemeid. Pankadele tähendab see, et lühiajalist raha sisse võttes ja pikaajaliselt välja laenates suurt midagi ei teenita.
Antud hoiatus on aktuaalsem USA kui Euroopa kohta, kuna viimane on sabas sörkija rollis. USAs on majanduskasv tugevam, tööpuudus on ülimadalad neli protsenti ja USA keskpank on juba mitmel korral intressimäära tõstnud. Euroopas on mitmetes maades tööpuudus jätkuvalt kõrge ning Euroopa Keskpank hakkab ehk kõige varem tuleva aasta suvel intressitaset tõstma. Sellega on Euroopa Keskpank intressitsükli osas jäänud USA keskpangast kolm kuni neli aastat maha.
USA varahaldusfirma Pimco peaökonomist Joachim Felsi arvates on see majanduslanguse hoiatus. USA keskpanga juhi Jerome Powelli arvates ei näita see mitte midagi. Deutsche Banki New Yorgi ökonomist Torsten Slok hoiatas, et see viitab USA majanduskonjuktuuri ülekuumenemisele.
Kõikvõimalikud variandid on laual.
Jens Wilhelm Union Investmentsist arvab, et tulevik võib klassikalise mustrina välja joonistuda, mida USAs võib juba praegu märgata. USA majandusel on hoog sees, USA keskpank kardab majanduse ülekuumenemist ja tõstab liiga kiiresti intressi, mis siis jälle majanduse langusesse viib. Sellise stsenaariumi lahtirullumisel võib USA 2020. aastal jõuda majanduslanguseni.
