Swedbank tegi minimaalsed muudatused Leedu energeetikagigandi ootustes

Ignitis Grupp lõpetas 2020. aasta erakordselt edukalt, kirjutab Swedbanki Baltikumi aktsiaanalüüsi juht Marek Randma blogis Kukkur.

Ignitis Grupi neljanda kvartali kulumieelne ärikasum EBITDA kasvas aastaga 28% võrra 92,3 miljoni euroni, mis oli meie ootustest 16% kõrgem.

Tugeva kasvu taga oli hea tulemus võrkude segmendis (tänu kasvanud reguleeritud varade mahule), rohelise tootmise segmendis (tänu kasvanud tootmisvõimsusele ja erakordselt heale tulemusele Kruonise hüdroakumulatsioonijaamast) ning tänu langenud gaasihindadele soojusenergia segmendis (Ignitise raportites inglise keeles Flexible Generation). 2020. aastal kokku teenis Ignitis kulumieelset ärikasumit 292 miljonit eurot, lüües enda seatud prognoosi (265-269 miljonit eurot) ligi 10%.

Strateegilise plaani uuendus

Ignitis uuendas ka oma Strateegilist Plaani aastateks 2021-2024. Uue finantseesmärgina toodi Strateegilisse Plaani kulumieelne ärikasum, mis aastaks 2024 on 350-390 miljonit eurot. Meie jätsime oma ootustes 2024. aasta prognoosi 405 miljonit eurot EBITDA-d muutmata. Kuigi Strateegilise Plaani kesmkmisest on meie ootus 9% kõrgem, siis ülemisest servast erineb meie ootus vaid 4%.

Minimaalsed muudatused ootustes

Korrigeerisime 2021. aasta oodatava EBITDA 3% alla 310 miljoni euroni ning 2022. aasta EBITDA 322 miljoni euroni. Samas pikaajalised EBITDA-ootused jätsime sisuliselt muutmata. Seetõttu jätsime muutmata ka aktsia hinnasihi 25 eurot.

Meie hinnangul on Ignitise oodatavad hinnasuhtarvud soodsatel tasemetel: meie hinnasihi juures on Ignitise 2021-2022 oodatav ettevõtte väärtuse/kulumieelse ärikasumi suhe (EV/EBITDA) 9-kordne, samas kui turuhinna juures on samad suhtarvud ligi 7-kordsed. Lisaks on ka meie oodatav dividenditootlus 2020-2022. aasta kasumitest ligi 6%, mida meie hindame kõrgeks. Jätkame Ignitisele investeerimissoovitusega Osta.

Ignitise aktsia maksis 20,55 eurot.